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第二、交易不拥挤。目前大部分行业的核心逻辑都是龙头最优，行业集中度提升，市占率话语权提升，而“中下阶层”的公司则越来越差，于是大家也基本上只买龙头，造成了交易拥挤，持仓集中。但相反，军工行业是上、中、下游整个产业链的复苏，并不只是龙头好，而是景气度的扩散，这样就意味着未来军工板块可选择的标的是相对比较充足的，不大会造成交易的拥挤。

相比债市、房市，A股的性价比仍相对较高，且驱动力的趋势更为清晰确定；增量供给和增量资金的角力下，股票供给压力影响市场节奏但大概率不影响市场方向。配置方面，建议战略性配置受益于技术周期的优质科技成长股，同时关注受益于宏观流动性改善和资本市场改革的大金融。

7月27日，一名C类券商的营业部人士则向记者表示，由于公司评级结果为C类，股票质押业务规模受到极大程度限制，同时遇到股票质押强监管，决定不再开展该项业务。在场外期权方面，5月券商场外期权业务规则出台，并非所有券商都能成为交易商，监管层将证券公司分为一级交易商和二级交易商。一级交易商须最近一年分类评级在A类AA级以上；二级交易商须最近一年分类评级在A类A级以上。

实际上，早在2016年，国家发改委发布的《关于改革完善高铁动车组旅客票价政策的通知》中，对在中央管理企业全资及控股铁路上开行的设计时速200公里以上的高铁动车组列车一、二等座旅客票价，由铁路运输企业依据价格法律法规自主制定；商务座、特等座、动卧等票价，以及社会资本投资控股新建铁路客运专线旅客票价继续实行市场调节，由铁路运输企业根据市场供求和竞争状况等因素自主制定。

地方债1月下旬开始发行从2016-2018年的情况看，每年前两三个月往往为地方债发行空档期，其中，2018年新增债发行闸门5月底才开启。中国证券报记者根据数据计算，从前两个月的情况看，2016年、2017年地方债发行量分别占全年的2.76%、0.33%；如果以前三个月的情况看，则分别为15.81%和10.89%。

至于债权市场的修正，由于契约的特点和时间约束，很容易出现大问题，并非常快速地传导下去。如果不考虑国际资本流动，只考虑一个封闭的国内金融市场。那么，债权市场巨大的修正就包含相互纠缠的三个问题：其一，这会引起局部的流动性危机；其二，可能还会引发一定范围内的清偿力危机，并且流动性危机和清偿力危机是相互纠缠、相互关联、相互强化的；其三，可能还会导致整个经济活动严重失速。