广东吾爱探花

坚持党的领导、加强党的建设是国有企业的“根”和“魂”，是国有企业的独特优势。国有企业的经营实践充分证明，加强党的领导与完善公司治理在目标上是一致的，在功能上是互补的。信达澳银基金将依托国企背景，继续发挥党的领导先进带领作用，一是积极探索契合公司业务发展的公司治理模式，进一步完善并提升公司三会运作的规范性及有效性，形成公司董事会战略决策、监事会独立监督、管理层负责经营管理的良好治理格局；二是充分发挥公司党员干部的先进性，在公司各部门设置党员示范岗，进一步发挥优秀党员的先进性和带头模范作用，带动全公司员工共同提升公司治理水平，促进公司合法合规经营和良性发展。三是加强公司企业文化建设，有效防范风险，积极探索既适应公司党建，又符合公司治理要求的企业文化建设之路。

投资策略：疫情冲击下板块短期下调或难以避免，但中长期来看疫情对家电板块影响有限，后续随着疫情消退行业料将有所反弹。长期来看，随着企业减税落地、后续交房预期回暖，以及消费政策的落地推行，家电行业有望受益回暖；另外资持续流入将推动龙头估值向海外看齐，看好行业中长期配置价值，行业评级维持“推荐”。重点推荐确定性较高以及预期改善品种：1）高壁垒、低估值以及未来发展值得期待的龙头公司：格力电器、美的集团和海尔智家；2）受益于竣工预期改善的厨电龙头公司：老板电器和华帝股份。

2015年-2017年，熊猫乳品营收分别为3.66亿元、4.09亿元、5.34亿元，净利分别为7391.63万元、8553.4万元、8691.25万元。尽管业绩平稳，但增长已呈放缓趋势。受压缩贸易产业规模、加大主营炼乳销售及成本控制影响，熊猫乳品2015年、2016年净利分别增长314.64%、15.72%。到了2017年，熊猫乳品净利仅增长1.61%，扣非后净利更是下降了3.48%。2018年前三季度，熊猫乳品营收和净利仅分别微增1.77%、7.65%。

与收入掉头直下不同，年内溢利有所波动。2017财年，公司的溢利上升至2947.2万，这主要是因为公司在该年度削减了董事酬金，将董事酬金由2016财年的2372.4万下调至995.4万，使得溢利有所增加。而2018财年溢利下滑至2468.6万元主要是因为公司加大了销售营销开支，以及上调了董事长酬金。

三是国有企业深化改革创新的引领者、参与者，深化供给侧结构性改革，以大型邮轮、船用低速机、智能船舶、智慧海洋等重大创新工程为牵引，发展形成了完整的海军武器装备、科技创新和产业发展体系，打造形成强力国际竞争优势。据介绍，站在新的历史起点，中国船舶集团有限公司将紧紧围绕建设海洋强国、制造强国、科技强国和建设世界一流军队、培育世界一流企业的战略部署，以服务国家战略、支撑国防建设、引领行业发展为己任，聚焦主业实业，坚持党建引领，突出强军首责，强化创新驱动，坚定不移推动高质量发展，努力建设具有国际竞争力的世界一流船舶集团。

2014年9月，上证指数还不到2300点的时候，任泽平就喊出了“5000点不是梦”，那句“党给我智慧给我胆”传遍大江南北，随后A股直奔5000点而去。在2015年5月，他又提示“海拔已高，风大慢走”，不久后A股便急转而下。这两次判断，让他的名声冲破了资本市场小圈子，响彻大众媒体。