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然而我们希望2020年的中国展现其在新形势下的战略张力，形成这些年不断调结构之后厚积薄发的拐点。最近七八年可以看成中国前一段高速发展的整理期，今天的中国政治上更加坚定，体制上更加团结、清明，经济上因为挤出了一些泡沫而更有效率，进一步做到了以人民为中心，中国逐渐形成了新的释放条件。

超宽带也是实现智能社会的一个关键技术。目前，许多运营商已推出了智慧家庭服务，比如中国电信为用户提供的天翼高清、多屏共享、想家、家庭云、家居安防等丰富的智能应用。而超越带宽，关注体验，就是网络建网理念从技术驱动到体验驱动，面向家庭、个人、企业构建最佳体验的综合承载网。如果没有联接，就不可能真正实现万物感知、万物互联、万物智能。

表4美国未点价销售合约量（05/11/2018）3、印度棉库存低，未来棉价看涨印度供需方面，根据印度棉花协会（CAI），4月份最新发布的印度供需预测和3月份的一致，2017/18年度印度棉花产量612万吨，印度国内消费量550.8万吨，期末库存量35.7万吨。根据5月份USDA首次公布的印度棉花2018/19年度的产需情况，USDA保留了和2017/18年度一样的620.5万吨的产量不变，消费量调增了近22万吨。

除业绩整体向好外，QDII基金的投资范围也不断拓宽。5月24日，易方达等四只跟踪日本证券市场主流指数的ETF产品正式获批，并于6月迅速成立，成为中日ETF互通项目下国内首批投向日本证券市场的基金。12月16日，国内首只专门投资越南市场的主题基金——天弘越南市场股票型发起式证券投资基金获批。此前QDII基金多数产品集中布局在港股、美股市场，少数产品对标德国、印度等股市。随着投资越南市场的QDII基金获批，国内公募QDII产品布局的市场进一步扩展。

图2：主动管理公募基金自2017年2季度以来持续加仓啤酒资料来源：Wind，中泰证券，点击看大图。与“高富帅”的白酒行业对比，啤酒行业作为“屌丝”，品牌溢价低于白酒品牌；山东青岛啤酒节而且历史上各厂间相互掐架厉害，同时啤酒由于单价较低、有地理壁垒，因此大品牌唯一的策略就是通过并购做平台型企业，导致大家在整合期利润都比较少，所以估值上对比白酒也没有什么优势。

1-8月，前三名房企销售增速明显，同比增长约21.83%。其中，碧桂园增速较快，其前8月销售额由去年同期3789亿元增34.39%至5091.9亿元；相比而言，万科和恒大同比增幅并不大，分别为10.41%和19.56%。值得注意的是，1-8月，销售金额超千亿的房企已由去年同期的8家增至13家，新增5家房企分别为华夏幸福、华润置地、招商、世茂和新城控股。