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来源： 太平洋证券太平洋证券周雨团队称，减持公司数通常领先于沪指见顶，并不会马上导致市场走弱，至少需持续1-3个月的大规模减持才会见顶。目前的减持信号存在被“夸大”的可能，2月以来股权质押的风险也已得到显著改善。核心观点进入2019年3月后，已实施股东减持的上市公司数量和规模均有明显增多，3月减持公司数将有望达到近4年以来的高点，减持规模也有望达近2年以来的高峰。本轮减持的特征表现为，行业集中在计算机、通信、电子等成长行业，减持公司短期偿债压力大，高估值特征明显。

电子竞技市场的发展需要大量的电子竞技员投入到产业运作中，通过整体提升电子竞技的技术水平、电子竞技的娱乐性和观赏性，从而带动以电子竞技赛事为核心的电子竞技产业发展，拉动粉丝经济，提升整体产业规模。据不完全统计，目前只有不到15%的电子竞技岗位处于人力饱和状态，预测未来五年电子竞技员人才需求量近200万人。

（二）纾困政策：纾困基金落地缓慢，监管持续加强2018 年 10 月中旬以来，专项债、专项资管产品、专项私募基金等多方纾困资金采用转质押、股权受让、非公 开发行、控股股东资本运作等方式解决股权质押风险问题。据我们不完全统计，截至 2019 年 3 月中旬，纾困资金总 规模已达到约 6000 亿，其中各地方政府资金约 3215 亿、险资约 1160 亿、券商系约 1342 亿、专项债规模 180 亿。

美国总统特朗普发推说，“对于以色列来说这是伟大的一天，”并向以色列表示祝贺。但是他没有提及暴力活动。内塔尼亚胡表示：“历史性的一刻，美国大使馆开在了我们的首都——耶路撒冷！”另一边：拿起武器杀死58人，包括8个月的孩子2018年5月14日美国驻耶路撒冷大使馆开馆当天， 遭到巴勒斯坦强烈抗议。据《华盛顿邮报》报道，截止目前死亡人数已经上升到58人。

正文一、减持诉求增强，风险管控加强（一）回顾：2019年以来减持回暖今年 3 月以来，已实施股东减持的上市公司数量和规模均有明显增多。截止 3 月 21 日，2019 年以来净减持公司数达到 719 家，累计减持规模达到 650 亿。其中 3 月目前减持 392 家，减持 252 亿，虽然目前 3 月还剩一周，但减持公司数和规模已超过 1 月和 2 月。历史比较来看，按交易日数月度化之后，3 月减持公司数量将有望达到近 4 年以来的高点，减持规模也有望成为近 2 年以来的高点。

2、债市杠杆率观察待购回债券余额季节性上升，债市杠杆率环比升1个百分点至109.06%，同比回落。12月质押式回购余额为4.78万亿元，环比净增0.63万亿元，全国性商行、基金类机构质押式回购余额环比回升明显，分别增加1418.7亿元、6239.1亿元。另一方面，12月质押式回购余额回落最明显的为城商行、农商行和证券公司。从杆杆率情况来看，12月全国性商行和基金类机构杠杆率分别为102.49%和129.00%，环比分别上升0.53和8.53个百分点，但同比均回落。