爱青岛谈论路线测试一

说实话，拿台湾一个省的经济总量跟广州一个市来对比，撩叔心里还真有点没底。不过还是硬着头皮找了一下2017年台湾的经济数据。台当局“行政院主计总处”的资料显示，2017年，台湾的GDP数据为17，431，157（百万元新台币），也就是差不多17.44万亿新台币。按照当年新台币对美元的平均汇率换算，2017年台湾GDP是572，767（百万元美元），也就是5727.67亿美元。

政府上周公布的数据显示，第三季度经济增长1.9%，失业率接近半个世纪以来的最低水平。尽管制造业受到国际贸易争端的伤害，但消费者仍在花钱，表明选民对经济仍然充满信心。调查显示，选举年衰退的可能性仅为27%。选举模型有可能出错。他们在过去的总统任期周期中犯过错误，而且大多数没有考虑到非经济因素的影响，例如丑闻或政策，这些可能在特朗普寻求连任时脱颖而出。它们还认为，经济表现可能令白宫现任总统受惠，但实际情况可能未必如此，如果选民考虑到特朗普发动的国际贸易争端的影响，或者考虑到中产阶级的收入增长相对缓慢。

图表1：美联储加息，美国国债期限利差收窄资料来源：FRED，Bloomberg，东证衍生品研究院2、事实截然相反：收益率曲线变平，新增债务规模上升国际清算银行（BIS）会公布多个国家不同部门（政府、非金融企业和家庭）的债务与GDP的比值，作为衡量一个经济体不同部门的杠杆率的方法。因此，用美国非金融企业的债务与GDP的比值，乘以美国的GDP，就可以反推得到美国非金融企业债务存量的绝对水平。进一步研究债务存量的环比变化，就可以得到非金融企业的新增债务规模。可以看出，过去几十年每次美国发生衰退之前，非金融企业的新增债务规模都会达到较高水平（企业持续加杠杆），衰退的过程中新增债务规模迅速回落（企业去杠杆）。2008年金融危机之后美国发生几十年来最严重的经济衰退，显然与在那之前企业新增债务规模的快速上升密不可分。

责任编辑：王栋记者吴玉华2018年最后一周，两市震荡下跌，银行行业板块涨幅居前，上周累计上涨0.99%，展现了良好的防御属性。对于银行行业板块，分析人士表示，上市银行中期资本面临较大压力，预计未来三年银行通过外部融资补充资本的需求强烈，监管政策也会予以支持。现阶段，关于资产质量的担忧成为压制银行估值的核心因素，同时也应看到，现阶段银行的估值水平所隐含的不良率已经反映了市场对银行资产质量较悲观的预期，估值具有较高的安全边际。

不过今年上半年，长江证券承销保荐、东兴证券、中泰证券、光大证券等券商的IPO承销保荐收入却实现了快速攀升。长江证券承销保荐上半年在承销保荐收入上却实现了突破，上半年共实现承销保荐收入2.05亿元，同比大幅增长876.2%；东兴证券上半年共实现承销保荐收入2.05亿元，同比增长223.5%。

不过，交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健提到，在中美贸易冲突背景下，加之地缘政治冲突，未来不确定性较大，预计短期内难有确定性结果。在相关消息的影响下，市场预期反复会加大汇率波动，跨境资金流动也会受到影响，应予以密切关注。外管局周四公布数据显示，中国一季度银行累计结售汇逆差183亿美元，较去年同期的409亿美元逆差规模减逾五成；其中3月结售汇逆差92亿美元，环比略扩但同比收窄，为连续第三个月逆差。